五矿期货-农产品早报-250918

【期货品种】：大豆 【交易方向】：中性 【理由】：美豆近期高点回落，国内豆粕现货下跌，库存维持高位，市场供需格局尚不明朗。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：国内豆粕提货处于高水平，预计9月可能进入去库，榨利支撑，但面临全球蛋白原料供应过剩压力。

【期货品种】：美豆 【交易方向】：中性 【理由】：降雨量正常，产区条件改善，USDA调整幅度有限，市场情绪偏向观望。

【期货品种】：巴西大豆 【交易方向】：中性 【理由】：升贴水回落后震荡反弹，未来种植面积或持续扩大，需关注中美贸易关系变化对供应的影响。

- 美豆价格回落，国内豆粕现货下跌，成交尚可，库存水平维持高位。

- 进口大豆成本受到美豆低估值和中美贸易关系支撑，但面临供应过剩压力。

- 后市关注豆粕市场去库情况，建议以区间震荡操作为主，等待市场方向选择。