晶晨股份：中邮证券-晶晨股份-688099-开启新一轮增长-240422

投资标的：晶晨股份 推荐理由：公司业绩逐季改善，预计2024年Q1实现高增长，研发投入强劲，新产品持续迭代放量，有望持续为公司提供新增长动力，未来收入和净利润有望稳步增长，给予“买入”评级。

1. 晶晨股份2023年业绩逐季改善，预计2024年第一季度将实现高增长。

2. 公司持续加大研发投入，推出多条线产品，预计未来营收将进一步增长。

3. 投资建议给予“买入”评级，但需注意下游需求、行业景气度、技术与产品进展等风险。

1. 公司2023年全年营业收入为53.71亿元，同比下降3.14%，归母净利润为4.98亿元，同比下降31.46%。

2. 公司2023年第四季度营业收入为15.13亿元，同比增长32.17%，环比增长0.39%，归母净利润为1.84亿元，同比增长296.79%，环比增长42.82%。

3. 预计2024年第一季度公司营业收入将达到13.78亿元左右，同比增长33.12%，预计实现归母净利润1.25亿元左右，同比增长310.68%。

4. 公司研发投入持续增加，新产品不断上市商用。

5. 公司推出多条线产品，包括S系列、T系列、A系列、W系列和汽车电子芯片。

6. 预计公司2024-2026年分别实现收入64.10/78.32/94.15亿元，实现归母净利润分别为7.13/9.90/12.48亿元。

7. 给予公司“买入”评级。