天风证券-晨会集萃-240409

1、近期国内制造业PMI大幅回升，美国非农就业强劲，产业升级和发展支撑是2024年的投资主线。

2、中国房地产不会走日本老路，需求空间、杠杆和金融化程度不同，风险传导较小。

3、新一轮配网投资周期有望启动，配电自动化需求提升，相关公司有望受益。

4、铜供给趋紧，需求持续增长，中长期铜价中枢将稳步上行，建议关注相关公司。