东吴证券-宏观点评：如何看待央企稳增长扩投资专项债？-241127

- 中国诚通和中国国新计划发行5000亿元稳增长扩投资专项债，主要用于支持“两重”“两新”项目的投资。

- 这些央企将通过产业基金和股权投资，重点支持战略性新兴产业和高端装备制造业，助力国民经济高质量发展。

- 预计专项债的发行将改善国内需求，推动相关领域的生产加快，但短期内额度增加的概率不高。

近期，中国诚通和中国国新两大央企计划发行5000亿元的稳增长扩投资专项债，旨在支持重点的“两重”、“两新”项目投资。

这些项目主要集中在重大设备更新、技术改造、科技创新和战略性新兴产业等领域，以推动央企的高质量发展和国民经济的持续健康发展。

中国诚通和中国国新作为国务院国资委全资持股的国有资本运营公司，具备强大的资金运作能力。

此次专项债的发行将为超长期特别国债提供必要的配套资金，减轻地方政府的资金压力。

投资渠道方面，两家公司将通过产业基金和股权投资的方式来支持项目建设。

中国诚通已建立6600亿元的基金体系，而中国国新则有超过5000亿元的国风投基金，主要投资符合国家创新驱动战略的项目。

在投资方向上，重点将放在战略性新兴产业、高端装备制造业等领域。

同时，央企股权管理和纾困也将成为专项债支持的内容之一。

预期效果方面，专项债的发行将提升国内需求，促进供给端的生产加速。

数据显示，2024年前三季度相关投资和零售额均有所增长，反映出内需改善的积极效果。

然而，风险提示包括对国有资本运营平台的业务逻辑分析可能存在偏差，以及未披露的最新授信数据可能影响融资空间的判断。

整体来看，这一政策举措有望在未来进一步促进经济增长和投资加速。