农林牧渔行业：东兴证券-农林牧渔行业：生猪养殖行业月度跟踪，5月猪价涨势迅猛，养殖盈利明显改善-240620

1. 5月猪价涨势迅猛，养殖盈利明显改善，产能去化暂告一段落，后市猪价预计持续上行至春节前。

2. 上市猪企销售均价回升，出栏量小幅增长，预期盈利持续改善，但存在畜禽价格波动风险和疫情风险。

3. 建议关注成本行业领先的头部养殖标的，如牧原股份、温氏股份等，同时注意企业成本控制和出栏量扩张情况。

投资报告核心要点总结如下： - 2024年5月，生猪养殖行业猪价急剧上涨，仔猪、活猪和猪肉价格均有不同程度的涨幅。

- 猪价上涨主要由供应端的乐观预期和二次育肥增加驱动，消费端需求增长有限。

- 全国能繁母猪存栏环比略有增长，产能去化暂告一段落，预示新一轮猪价上涨周期。

- 预计未来生猪供应将逐步收缩，加上旺季需求提升，短期猪价将继续上行至春节前。

- 尽管存在短期回调压力，但预计猪价将以温和上行为主，同时饲料成本下降将助推上市企业盈利改善。

- 建议关注领先的养殖企业如牧原股份和温氏股份，投资风险主要来自畜禽价格波动和出栏量增长不及预期等因素。

投资标的：牧原股份、温氏股份、天康生物、唐人神、巨星农牧、华统股份 推荐理由：这些标的是生猪养殖行业的领先企业，具有成本行业领先的特点，预计盈利将持续改善。

同时，猪价上行叠加饲料成本下降，上市猪企报表将逐季改善。

因此，建议关注这些标的。