建筑材料行业：天风证券-建筑材料行业2024年中报总结：营收利润下滑，期待下半年顺周期板块修复-240913

1）传统建材行业上半年营收利润下滑，主要受地产端需求疲软和建材价格下滑影响，但预计下半年随着地产政策出台，水泥、玻纤等品种价格有望反弹。

2）新材料品种成长性有望兑现，药用玻璃业绩表现优异，消费电子下游需求有望回暖，优质耐火保温材料需求增长节奏或加快。

3）建议关注具备较厚盈利底、分红能力强的水泥业务，以及具备渠道、品类优势的消费建材龙头公司，同时重点关注药用玻璃、电子玻璃和耐火保温材料相关企业。

建筑材料行业2024年中报显示，营收和利润下滑，主要受地产需求疲软和建材价格下滑影响。

传统建材行业或已触底，新材料品种成长性有望兑现。

水泥行业复价有望带来利润改善，推荐海螺水泥、塔牌集团等；消费建材板块中，石膏板表现优异，推荐北新建材、三棵树等；玻璃纤维和玻璃行业需求或有边际复苏，推荐中国巨石、旗滨集团等；新材料方面，药用玻璃和电子玻璃有望受益于需求回暖，推荐山东药玻、凯盛科技等。

风险提示包括下游需求回落和原材料涨价超预期。

投资标的及推荐理由如下： 1）水泥业务具备较厚盈利底，分红能力强，股息率较高，推荐海螺水泥、塔牌集团，建议关注华润建材科技。

2）非水泥业务和海外水泥业务的第二增长曲线驱动，推荐西部水泥、华新水泥。

3）区域需求有催化，推荐西藏天路。

4）消费建材板块中，推荐北新建材、三棵树、亚士创能、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝等。

5）玻璃纤维领域，推荐中国巨石，宏和科技。

6）玻璃行业中，推荐旗滨集团，信义玻璃、福莱特。

7）新材料领域，推荐山东药玻、凯盛科技、鲁阳节能、北京利尔。