中国电信：天风证券-中国电信-601728-持续深入实施“云改数转”战略，盈利能力同比提升-240822

投资标的：中国电信（601728） 推荐理由：公司持续深入实施“云改数转”战略，2024年上半年营收和净利润均实现同比增长，产业数字化和云服务业务表现良好，股东回报持续提高，预计未来发展潜力大，维持“增持”评级。

1. 中国电信在2024年上半年实现营收和利润双增长，主要业务收入保持稳健增长，产数业务收入实现良好增长。

2. 公司持续深入实施“云改数转”战略，加快新要素融入标准产品，推动数字信息基础设施智能化、绿色化升级，预计未来发展看好。

3. 公司决定继续派发中期股息，以现金方式分配的利润将逐步提升至当年股东应占利润的75%以上，继续为股东创造更大价值。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年上半年（24H1）实现营收2660亿元，同比增长2.8%。

- 服务收入2462亿元，同比增长4.3%。

- 归母净利润218亿元，同比增长8.2%。

- 扣非归母净利润217亿元，同比增长6.0%。

- ROE为4.8%，同比提升0.2个百分点。

2. **业务收入增长**： - 移动通信服务收入1052亿元，同比增长3.6%。

- 移动增值及应用收入181亿元，同比增长17.1%。

- 固网及智慧家庭服务收入640亿元，同比增长3.2%。

- 智慧家庭业务收入107亿元，同比增长14.4%。

- 产业数字化收入737亿元，同比增长7.2%，占服务收入比达到30.0%。

3. **天翼云表现**： - 天翼云收入552亿元，同比增长20.4%。

- 提升了智能算力服务能力，新增10EFLOPS，累计达到21EFLOPS。

4. **资本开支与投资**： - 2024年上半年资本开支472亿元，预计全年资本开支占收比降至20%以内。

- 移动网投资186亿元，产业数字化投资161亿元。

5. **网络建设**： - 与中国联通深化共建共享，新增共建共享5G中高频基站超10万站，5G基站总规模超131万站。

6. **股东回报**： - 2024年继续派发中期股息，每股0.1671元（含税），同比增长16.7%。

- 未来三年内现金分配利润将提升至当年股东应占利润的75%以上。

7. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润为330.6/355.5/377.7亿元，维持“增持”评级。

8. **风险提示**： - 行业竞争加剧、创新业务进展不及预期、成本增长超预期等风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场表现、未来增长潜力以及潜在风险。