中科曙光：华龙证券-中科曙光-603019-2023年报点评报告：业绩稳增长，有望持续受益于算力建设-240422

投资标的：中科曙光（603019） 推荐理由：公司持续投入高端计算核心技术研发，有望累积技术优势，同时涉足智算建设和智慧工业领域，未来有望受益于国产算力建设浪潮，业务协同效应明显，具备稳固行业领军地位的潜力。

1. 公司业绩稳步增长，持续受益于高端计算机技术优势和智算建设浪潮，有望进一步提高收入水平。

2. 公司在智慧工业领域有积极布局，通过算力赋能行业应用，打造多维度护城河，有望深度受益于业务协同效应。

3. 公司在全产业链上游芯片、中游云计算平台、下游云服务提供商等多项优质资产布局，有望形成自有、自主的业务生态，稳固行业领军地位。

1. 公司2023年实现营业收入143.53亿元，同比增长10.34% 2. 归属于上市公司股东的净利润18.36亿元，同比增长18.88% 3. 公司持续投入高端计算核心技术研发，研发投入达24.44亿元 4. 公司有望受益于智算建设浪潮，液冷技术成为AI硬件和集群散热的必然选择 5. 公司发布曙光智慧工业战略及最新研发的智慧工业平台，助力工业数字化转型目标 6. 公司投资了海光信息、中科星图、曙光云计算、中科三清、中科天玑、曙光数创等多项优质资产 7. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为21.84/25.01/30.33亿元，对应2024-2026年PE分别为29.9/26.1/21.6倍 8. 给予“增持”评级