奥来德：华福证券-奥来德-688378-短期业绩承压，业务稳步拓展-240905

投资标的：奥来德 推荐理由：公司在OLED显示核心材料领域深耕，打破国外技术垄断，研发投入持续增加。

尽管短期业绩承压，但随着OLED市场需求增长，未来有望实现盈利增长，维持“买入”评级。

- 奥来德2024年上半年营业收入3.42亿元，同比增长4.39%，但归母净利润下降5.81%，主要因研发投入增加。

- 公司在有机发光材料领域表现强劲，销售收入同比增长48.91%，而设备业务收入下降29.48%。

- 随着OLED市场渗透率提升，公司在新材料业务拓展中持续受益，维持“买入”评级，但需关注行业竞争和市场需求风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年，公司实现营业收入3.42亿元，同比增加4.39%。

- 归母净利润为0.92亿元，同比下降5.81%。

- 2024年Q2单季度营业收入为0.84亿元，同比下降2.90%，归母净利润为-0.03亿元。

2. **研发投入**： - 2024年上半年研发投入为6912.16万元，同比增长14.44%。

- 主要原因是公司持续加大研发力度，更新技术储备。

3. **业务表现**： - 有机发光材料销售收入为2.1亿元，同比增长48.91%。

- 设备业务收入同比下降29.48%。

4. **市场趋势**： - OLED在智能手机领域逐渐成为主流，2024年全球OLED智能手机出货量预计增至6.61亿部，渗透率为55%。

- OLED屏幕在笔记本电脑、平板电脑和车载显示等领域的应用逐渐增加。

5. **技术进展**： - 公司在封装材料和PSPI材料方面取得了技术突破，打破了国外企业的技术垄断。

- 正在推进发光辅助层材料及高迁移率电子传输材料的开发。

6. **设备业务**： - 设备业务收入下降主要由于国内六代AMOLED产线建设周期接近尾声。

- 公司已完成8.6代线性蒸发源样机的制备，并进行市场开拓。

7. **盈利预测**： - 预计2024-2026年公司总营收分别为6.67亿元、9.55亿元和12.43亿元。

- 归母净利润预计为1.66亿元、2.82亿元和3.79亿元。

8. **投资建议**： - 看好公司在OLED产业链的国产替代趋势，维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 行业竞争加剧、下游需求不及预期、OLED产线扩建情况不及预期、新产品开发或导入情况不及预期等风险。

以上信息可以帮助投资者评估公司的当前表现、市场潜力及未来发展方向。