保险行业：国联民生证券-保险行业点评研究：保险资金入市堵点进一步打通，资本市场有望迎来大量长线资金-250408

- 国家金融监督管理总局上调保险资金权益类资产配置比例上限，预计将为A股市场带来大量长线资金。

- 保险行业监管政策优化，有助于提升保险资金的投资灵活性和支持创业投资市场。

- 在此背景下，保险板块有望受益，推荐关注新华保险、中国人寿、中国太保等个股。

报告指出，国家金融监督管理总局于2025年4月8日发布的《通知》上调了部分保险公司权益类资产配置比例上限，以引导保险资金入市，增强对资本市场的支持。

具体来说，综合偿付能力充足率在特定区间的保险公司，其权益类资产比例上调5%。

例如，中国太保和中国人保的权益资产配置比例上限将提升至40%，预计将为A股市场带来约2300亿元的增量资金。

未上市保险公司中，约57%的公司也将在新规下带来3636亿元的增量资金。

此外，《通知》还优化了保险资金运用的监管政策，允许保险公司对创业投资基金的投资比例提高至30%，并放宽了税延养老保险的监管要求。

这些措施有助于吸引长期资金，提高保险资金的配置效率。

投资建议方面，报告维持保险行业“强于大市”评级，认为在监管政策的支持下，A股市场将迎来大量长线资金，保险板块有望受益。

推荐关注新华保险、中国人寿、中国太保、中国平安以及中国财险和中国人保。

风险提示包括经济复苏不及预期、长端利率下行及资本市场波动加剧。

投资标的包括： 1. 新华保险 2. 中国人寿 3. 中国太保 4. 中国平安 5. 中国财险 6. 中国人保 推荐理由： 1. 新华保险和中国人寿：资产端弹性更大，有望充分受益于监管政策的优化和资本市场的回暖。

2. 中国太保：资产端稳健，能够在资产端环境改善中受益。

3. 中国平安：具备较强的资产端弹性，能够充分受益于政策变化和市场环境改善。

4. 中国财险和中国人保：商业模式优越，预计2025年第一季度业绩有望改善。

总体来看，保险行业在政策支持下，权益市场有望迎来大量长线资金，相关保险公司将从中获益。