长城汽车：财通证券-长城汽车-601633-4月销量稳步增长，海外销量历史新高-240527

投资标的：长城汽车 推荐理由：公司销量稳步增长，海外销量历史新高，五大品牌全面发力，全球化稳步推进，未来净利润预期增长，维持“增持”评级。

1. 长城汽车4月销量稳步增长，海外销量达历史新高，新能源汽车销量同比增长明显。

2. 五大品牌全面发力，带动公司销量同比增长，出海顺利，全球化稳步推进。

3. 公司将持续深耕全球市场，推动研、产、供、销、服全面出海，预计未来净利润增长，维持“增持”评级。

1. 2024年4月长城汽车总销量为9.5万辆，同比增长1.8%，1-4月总销量为37万辆，同比增长18.18%。

2. 4月新能源汽车销量为2.2万辆，同比增长50.94%，1-4月新能源车销量为8.2万辆，同比增长91.27%。

3. 4月海外销售3.6万辆，同比增长65.68%，1-4月海外销售12.9万辆，同比增长74.71%。

4. 哈弗、魏牌、坦克、欧拉和长城皮卡五大品牌销量情况。

5. 公司全球化稳步推进，五大品牌已全部实现出海，全球已累计收获逾1400万用户的青睐。

6. 公司2024-2026年预计实现归母净利润98.99/126.69/149.47亿元，对应PE分别为22.82/17.83/15.11倍，维持“增持”评级。