食品饮料行业：华龙证券-食品饮料行业周报：政策积极，国内需求复苏预期提升-241111

- 国内政策积极，市场对食品饮料行业的需求复苏预期持续提升，板块估值修复，整体表现优于上证指数。

- 贵州茅台拟每股派发现金红利23.882元，白酒板块整体估值处于低位，未来有望伴随消费复苏实现估值修复。

- 零食、乳品及功能性饮料等细分领域表现强劲，建议关注伊利股份、劲仔食品和东鹏饮料等具有增长潜力的公司。

### 食品饮料行业周报核心要点总结 1. **市场表现**： - 上周（11月4日-11月8日）食品饮料板块上涨7.12%，跑赢上证指数（+5.51%）1.61个百分点。

- 其他酒类、零食和预加工食品涨幅居前，分别为+12.59%、+12.16%和+12.03%。

2. **政策与需求**： - 国内政策积极，预计消费需求将逐步改善，三季报压力已释放，行业基本面已见底。

- 板块整体估值处于历史低位，维持“推荐”评级。

3. **白酒市场**： - 贵州茅台计划每股派发现金红利23.882元，总计拟派发300.01亿元（含税）。

- 多数白酒公司下调盈利预期，但股息率吸引力提升，未来有望伴随消费复苏实现估值修复。

- 推荐关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒等。

4. **乳品行业**： - 伊利集团积极拓展国际市场，已在多个国家建立基地，推进数字化转型。

- 预计未来业绩将持续改善，建议关注伊利股份。

5. **零食行业**： - 零食板块持续保持较高增速，个股业绩表现良好，推荐关注劲仔食品、三只松鼠等。

6. **饮料市场**： - 无糖茶和功能性饮料增速较快，东鹏饮料表现亮眼，建议关注。

7. **风险提示**： - 包括食品安全风险、消费复苏不及预期、成本上行、业绩增速不及预期、行业竞争加剧等。

整体来看，食品饮料行业在政策支持和需求复苏的背景下，展现出良好的投资机会。

以下是投资报告中提到的投资标的及其推荐理由： 1. **贵州茅台（600519.SH）** - 推荐理由：公司拟每股派发现金红利23.882元，股息率吸引力提升；在消费持续复苏的背景下，现金流改善或分红提升明显，有望率先估值修复。

2. **五粮液（000858.SZ）** - 推荐理由：与贵州茅台类似，面临消费复苏，估值修复的预期。

3. **山西汾酒（600809.SH）** - 推荐理由：在白酒板块的整体估值较低的情况下，消费复苏有望推动业绩改善。

4. **古井贡酒（000596.SZ）** - 推荐理由：同样受益于白酒行业的复苏与估值修复。

5. **今世缘（603369.SH）** - 推荐理由：与其他白酒公司一样，预计在消费复苏中受益。

6. **金徽酒（603919.SH）** - 推荐理由：具备与其他白酒公司相似的投资逻辑。

7. **伊利股份（600887.SH）** - 推荐理由：作为行业龙头，持续国际化布局和数字化转型，未来业绩有望持续改善。

8. **劲仔食品（003000.SZ）** - 推荐理由：零食板块延续较高增速，个股业绩增速较好。

9. **三只松鼠（300783.SZ）** - 推荐理由：同样受益于零食行业的景气度和新品渗透率提升。

10. **盐津铺子（002847.SZ）** - 推荐理由：零食板块的高增速和市场需求支持。

11. **甘源食品（002991.SZ）** - 推荐理由：与盐津铺子等公司共同受益于零食行业的良好表现。

12. **东鹏饮料（605499.SH）** - 推荐理由：无糖茶和功能性饮料等细分赛道具备较高景气度，2024Q3业绩增速亮眼。

以上标的均在报告中被推荐，主要基于其在当前市场环境下的业绩增长潜力和估值修复预期。