东吴证券-1012财政部新闻发布会精神学习：预期回归理性，增量财政可期-241014

- 财政部将加大财政政策的逆周期调节力度，近期将推出一揽子针对性增量政策，以支持经济高质量发展。

- 政策将重点关注民生、房地产和化债，旨在缓解地方债务风险和提升消费能力，推动经济良性循环。

- 市场预期回归理性，短期内波动可能下降，投资者应关注产业趋势、并购重组及三季度业绩优良的板块。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观层面 1. **政策背景**：自9月24日以来，金融、发改委和财政部等多部门相继召开会议，强调加大财政政策的逆周期调节力度，以应对经济高质量发展的需求。

2. **政策导向**：财政部在10月12日的新闻发布会上明确将推出一揽子针对性的增量政策，以支持经济持续稳中向好。

#### 中观层面 1. **增量政策重点**： - **债务化解**：提出增加债务额度以支持地方政府化解隐性债务，确保地方财政稳健。

- **民生保障**：关注低收入人群和学生，提升整体消费能力，促进社会福利公平分配。

- **房地产市场**：支持专项债券用于土地储备和收购存量房，促进房地产市场供需平衡。

2. **财政刺激规模**：虽然未明确具体刺激规模，但强调逆周期调节的多样化工具及未来的举债和赤字提升空间。

#### 微观层面 1. **市场展望**： - 短期内，国内政策节奏可能放缓，但增量政策仍可期待，市场波动性有望下降。

- 关注权益资产的三大主线：产业趋势、并购重组、三季度业绩优良板块。

2. **风险提示**：需关注政策落实不到位、外部冲击、国内经济波动、地缘政治风险及市场交易风险等潜在风险。

#### 结论 整体上，政策导向积极，市场预期逐步回归理性，投资者应关注政策动向和市场变化，以把握投资机会。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注产业趋势主线，挖掘符合经济高质量发展的行业机会。

2. 把握并购重组主线，寻找受益于政策支持的企业。

3. 投资三季度业绩表现优异的板块，抓住市场回暖的机会。

4. 市场波动幅度收敛，理性预期回归，有助于降低投资风险。

5. 关注四季度财政政策落地，密切观察人大常委会的相关决策。