当前位置:首页 > 研报详细页

上声电子:东吴证券-上声电子-688533-2023年报&2024一季报点评:降本增效收益显著,24Q1业绩加速释放-240502

研报作者:黄细里 来自:东吴证券 时间:2024-05-03 22:20:11
  • 股票名称
    上声电子
  • 股票代码
    688533
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    在****里
  • 研报出处
    东吴证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    411 KB
研究报告内容
1/3

投资标的及推荐理由

投资标的:上声电子 推荐理由:公司营收和净利润持续增长,毛利率稳步提升,24Q1业绩超预期释放,具备较强的盈利能力和增长潜力。

下游汽车行业需求稳定,公司产品渗透率提升,具备较好的市场增长空间。

维持“买入”评级。

核心观点1

1. 上声电子2023年营收和净利润同比大幅增长,24Q1业绩超预期,毛利率持续高位震荡。

2. 公司核心产品扬声器和功放/AVAS快速放量,毛利率稳步提升,费用率略有上升。

3. 预计未来几年营业收入和归母净利润仍将保持增长,维持“买入”评级,但需关注汽车行业竞争和原材料价格波动风险。

核心观点2

1. 公司2023年营收23.3亿,同比+32%,归母净利润1.6亿,同比+82%,扣非归母净利润1.56亿,同比+140%。

2. 2024年一季度营收6.0亿,同比+32%/-18%,归母净利润0.6亿,同比+95%/+13%,扣非归母净利润0.4亿,同比+51%/-15%。

3. 公司扬声器产品收入增速同比+33.8%,毛利率为28.1%,同比+7.6pct。

4. 公司功放/AVAS产品收入增速分别同比+34.6%/+51.2%,毛利率分别为15.6%/16.3%。

5. 公司总体毛利率为25.5%,同比+5.2pct。

6. 2023年公司期间费用率为15.47%,同比+1.9pct。

7. 24Q1公司毛利率为24.7%,同环比+1.3pct/-3.2pct,期间费用率为17.0%,同环比+1.2pct/+1.4pct。

8. 预计2026年归母净利润为3.8亿元,同比+45%/+27%/+29%。

推荐给朋友: 收藏    |      
  • 大家关注