华宝证券-策略周报：市场情绪延续降温，短期适度防守-241124

- 市场情绪降温，短期内需适度防守，赚钱效应减弱。

- 外部事件增多引发避险情绪，包括俄乌冲突升级和朝韩局势恶化。

- 当前政策以化债和地产为主，缺乏扩内需的增量指引，预计市场将进入震荡整固阶段。

近期市场情绪持续降温，短期内需要适度防守。

市场热点题材轮动加快，但赚钱效应减弱，胜率下降。

外部事件扰动增多，引发避险情绪回升，包括俄乌冲突升级、朝韩局势紧张以及特朗普对内阁成员的提名带来的关税担忧。

当前政策主要集中在化债和地产领域，其他领域缺乏增量政策，特别是扩内需方面，导致A股估值修复后缺乏上行动能。

市场可能进入震荡整固阶段，尽管有快速反弹的机会，但机会方向不明确，空间和持续性有限。

因此，建议采取防守姿态，待反弹时获利了结并降低仓位，静待新一轮政策催化。

风险提示包括经济修复不及预期、政策效果不理想、地缘风险、海外衰退风险及外部政策不确定性。

本报告的投资建议及理由为： - 当前市场情绪降温，短期需适度防守。

- 市场热点题材轮动加快，赚钱效应减弱。

- 外部事件增多，避险情绪回升，需谨慎应对。

- 政策增量主要集中在化债和地产，缺乏其他领域的支持。

- A股估值修复后缺乏上行动能，需等待政策加码或基本面改善。

- 建议在反弹时获利了结、降低仓位，静待新一轮政策催化。

- 风险包括经济修复不及预期、政策效果不佳及地缘风险等。