医药行业：西南证券-医药行业2024年5月投资月报：看好医药反弹-240514

1) 2024年5月医药行业投资月报看好医药反弹，创新药板块有望获批上市，医疗器械板块持续受关注，AI+医药投资热情持续。

2) 高股息公司具有分红高、现金流充沛、估值低、经营稳定等特点，建议关注“高股息+高增长”、“高股息+央国企”优质标的。

3) 2024年5月推荐组合包括稳健组合、科创板组合和港股组合，风险提示包括政策风险超预期和业绩不及预期风险。

医药行业2024年5月投资月报总结： 1. 医药指数在前几个月下跌，但4月有所回升，显示出反弹迹象。

2. 创新药板块有投资机会，预计将有超20个国产创新药获批上市。

3. 医疗器械板块也有潜力，特别是在老龄化院内需求、器械出海、自主可控/创新器械、AI医疗等方面。

4. AI+医药投资热情持续，医疗保健/生命科学将是未来AI重点发展领域。

5. 医药高股息公司具有投资价值，建议关注“高股息+高增长”、“高股息+央国企”标的。

6. 2024年5月推荐组合包括马应龙、亿帆医药、三诺生物、恩华药业、长春高新、华润三九等公司。

风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。

投资标的及推荐理由： 1. 马应龙(600993)：具有高股息资产，现金流充沛，估值低，经营稳定等特点。

2. 亿帆医药(002019)：看好老龄化院内刚需、器械出海、自主可控/创新器械、AI医疗主题。

3. 三诺生物(300298)：Q2进入研发催化密集披露期，有望获批上市。

4. 恩华药业(002262)：创新药出海利好不断，具有高增长潜力。

5. 长春高新(000661)：医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求。

6. 华润三九(000999)：具有高股息资产，现金流充沛，估值低，经营稳定等特点。