中诚信国际-信用利差周报2024年第49期：沪深交易所优化专项品种指引落实减费举措，债券收益率走势分化-241227

- 沪深交易所发布专项公司债指引和减费政策，旨在优化债券发行程序，降低发行成本，促进企业融资，尤其是在科技创新和绿色发展等领域。

- 11月全国规模以上工业企业利润降幅收窄，营业收入实现同比增长，显示政策组合效应显著。

- 债券市场表现分化，信用债发行规模小幅减少，二级市场交易额下降，信用利差普遍走扩，反映市场活跃度和风险偏好的变化。

债券标的：专项公司债、绿色债券、乡村振兴债券、中小微企业支持债券。

操作建议：关注专项公司债的投资机会，尤其是在科技创新、绿色发展、乡村振兴及中小微企业等领域的债券。

理由：1. 沪深交易所发布的新指引旨在优化债券发行程序，降低相关监管要求，有助于推动专项债务融资工具的发展，促进企业融资。

2. 新指引提高了债券发行制度的适应性和灵活性，特别是对新兴科技企业和中小微企业的支持，预期将吸引更多发行人进入债券市场。

3. 除此之外，减费政策将进一步降低债券发行成本，提升债券融资的便利性和吸引力，激发市场活力。

综合来看，预计2025年专项品种公司债将进一步扩容增量，相关企业融资空间将得到拓宽。