兆驰股份：华金证券-兆驰股份-002429-LED全产业链转向高附加值，加码数字文娱光通信器件赛道-240429

投资标的：兆驰股份 推荐理由：公司在LED全产业链转向高附加值，并加码数字文娱光通信器件赛道，拥有优秀供应链管理能力和全产业链布局，具备行业周期低位韧性，有更大弹性成长空间，维持买入-A建议。

1. 兆驰股份加码数字文娱光通信器件赛道，深化LED全产业链转向高附加值，提升产能和产品结构，有望在行业复苏中获得更大成长空间。

2. 风行在线定位数字文娱创作与分发平台，小程序内容分发业务迅猛增长，加上AI技术应用，将为公司未来发展注入强大动力。

3. 兆驰瑞谷收购完成光通信领域器件与模块垂直整合，有望进一步巩固和提升公司在光通信领域地位，为公司未来发展注入强大动力。

1. 兆驰股份（002429）正在加码数字文娱光通信器件赛道，持续深化垂直产业链协同优势，全产业链各环节向高附加值转型。

2. 兆驰股份的LED芯片产能在2023年4月开始放量，氮化镓芯片产量为105万片（4寸片），砷化镓芯片产量为5万片（4寸片）。

3. 2023年期间，公司量产MiniRGB芯片尺寸主要为04*08mil（100*200μm）、03*07mil（88*175μm）、03*06mil（70*160μm）、02*06mil（50*150μm），公司MiniRGB芯片单月出货量为10000KK组。

4. 兆驰股份的LED封装产品布局完整，覆盖电视、MNT产品，后续依托公司在MiniLED的技术实力，开拓车载显示市场。

5. 兆驰股份的COB显示应用实现营收5.41亿元，净利润0.35亿元，截止2024年4月，公司COB月产出为16000平米（以P1.25点间距测算），同比增长400%以上。

6. 风行在线定位为数字文娱创作与分发平台，实现营业收入6.75亿元，净利润0.94亿元，小程序内容分发业务迅猛增长，成为主要的业绩贡献板块。

7. 兆驰股份成功收购广东瑞谷以及光模块团队，完成光通信领域器件与模块的垂直整合，目标是在两年内成为行业第一。