电力设备新能源行业：光大证券-电力设备新能源行业碳中和领域动态追踪（一百四十七）：《光伏制造行业规范条件》正式发布，强化能耗、供应链安全等要求-241121

1. 工信部发布的《光伏制造行业规范条件（2024年本）》强化了能耗和供应链安全等要求，推动光伏企业减少单纯扩产能的投资。

2. 新规提升了新建和改扩建项目的技术和能耗标准，特别是在硅料和钙钛矿组件方面，预计将影响行业供需和价格走势。

3. 投资建议关注具备技术和规模优势的龙头企业，同时关注辅材环节的相对抗风险能力。

2024年11月20日，工信部发布了《光伏制造行业规范条件（2024年本）》，进一步强化了光伏制造项目的能耗和供应链安全要求。

与2021年版本相比，主要变化包括： 1. 新建和改扩建多晶硅项目的电耗要求降低，提升了硅料产能扩张的难度。

2. 钙钛矿等薄膜组件项目的光电转换效率要求从15%提升至15.5%。

3. 新增对硅片和电池片项目的水耗和再生水使用率要求，鼓励使用再生水。

4. 引导地方合理布局光伏制造项目，鼓励集约化、集群化发展。

5. 鼓励企业加强上下游协同，维护产业链供应链的安全。

投资建议方面，建议关注具备技术和规模优势的硅料企业（如通威股份、协鑫科技），组件一体化龙头（如晶澳科技、隆基绿能）以及辅材龙头（如福斯特、福莱特）。

风险分析指出，光伏政策进度可能低于预期，辅材供应不足可能导致装机规模受限。

投资标的及推荐理由如下： 1. 通威股份、协鑫科技（H）：这两家公司在硅料环节具备技术、成本和规模优势，预计在行业周期中可能面临更大烈度的产能出清，值得关注。

2. 晶澳科技、隆基绿能、晶科能源、阿特斯、天合光能：这些组件一体化龙头企业将直接受益于组件价格见底回升，建议关注。

3. 福斯特、福莱特：作为辅材龙头，这些公司在成本、规模、市占率、现金储备等方面均具备明显优势，且在光伏需求转好对企业业绩改善的刺激下，受影响相对较小。