银行业：万联证券-银行行业跟踪报告：理财存续规模环比上升-250812

- 截至2025年上半年，银行理财存续规模达到30.67万亿元，同比增长7.53%，环比上升约1.53万亿元，显示出投资者风险偏好的提升。

- 在低利率环境和资本市场回暖的背景下，资金再配置需求逐步增加，预计2025年理财规模将持续稳健增长。

- 需关注监管政策的推进方向及节奏，可能对行业发展和投资者收益产生影响。

银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》显示，截至2025年上半年，理财存续规模达到30.67万亿元，同比增长7.53%，环比上升约1.53万亿元。

报告指出，个人投资者的风险偏好有所提升，进取型投资者比例较去年同期上升1.25个百分点。

由于存款利率的下调和资本市场回暖，资金再配置需求逐渐增加，预计2025年理财规模将稳健增长。

同时，监管政策的推进方向和节奏仍需关注，尤其是在经历了2022年债市的负反馈后，市场对低波稳健型产品的需求增加。

理财机构正在采取措施以降低波动和回撤幅度。

风险因素包括行业监管整改压力超预期，以及宏观经济变化和政策风险对理财产品净值波动的影响。

投资标的：银行理财产品 推荐理由： 1. 理财存续规模持续增长：截至2025年上半年，理财存续规模达到30.67万亿元，同比增长7.53%，环比上升约1.53万亿元，显示出市场的活跃度和投资者的参与意愿。

2. 客群风险偏好提升：进取型个人投资者的比例较2024年同期上升1.25个百分点，表明银行客户的风险偏好有所提高，可能推动更多资金流入理财产品。

3. 资金再配置需求增加：在低利率环境和资本市场回暖的背景下，投资者对资金再配置的需求逐步上升，理财产品的吸引力增强。

4. 预计全年稳健增长：预计2025年全年理财规模将保持稳健增长，理财机构需关注产品与客户需求的适配性，以满足多元化的投资需求。

5. 监管政策关注：未来需关注监管政策的推进方向及节奏，虽然存在行业整改压力，但监管政策的合理调整可能为市场带来稳定性。

风险因素：需关注行业监管整改压力、宏观经济变化、政策变化及风险事件对理财产品短期净值波动的影响。