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国富期货-豆系研究周报：南美天气反复，DCE豆粕高开震荡-250210

研报作者：孟令军来自：国富期货时间：2025-02-10 17:29:04

研究报告内容

交易品种及交易方向

【期货品种】：豆粕【交易方向】：看多【理由】：美豆出口需求良好，巴西新作大豆收割进度偏慢，南美天气对产量的影响仍存在不确定性，短期豆粕价格有支撑。

【期货品种】：豆油【交易方向】：看多【理由】：进口大豆升贴水上涨提高进口成本，棕榈油等竞品油脂价格上涨，短期豆油供应偏紧，支撑豆油价格。

核心观点

- 美豆价格受到南美天气变化和出口需求的支撑，但丰产预期和关税政策不确定性限制了上涨空间。

- DCE豆粕价格因节后补库需求和巴西大豆升贴水上涨而上涨，但中长期仍需关注巴西新作大豆的收割进度。

- 美豆油价格因库存低位和进口成本上升得到支撑，国内市场供应偏紧，需关注油厂开机情况和进口大豆到港节奏。

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