吉利汽车：群益证券-吉利汽车-0175.HK-公司上半年核心利润大幅增长，新品储备丰富，建议“买进”-250815

投资标的：吉利汽车（0175.HK） 推荐理由：公司上半年核心利润大幅增长102%，电动化转型加速，高性价比产品策略显著提升市场认可度。

预计2025年净利润将达161亿元，P/E分别为10.7/9.6/7.7倍，建议“买进”。

- 吉利汽车上半年核心利润同比大幅增长102%，营收达到1502.9亿元，净利润92.9亿元，显示出业绩的高速增长。

- 公司电动化转型加速，推出多款受市场认可的新车型，新能源汽车销量占比提升至54.7%。

- 预计2025至2027年净利润将显著增长，当前股价对应P/E分别为10.7/9.6/7.7倍，建议“买进”。

吉利汽车在2025年上半年实现了营收1502.9亿元，同比增长26.5%；净利润为92.9亿元，剔除汇兑收益和资产处置收益后的核心利润同比增长102%。

公司电动化转型加速，高性价比产品策略取得成效，主流价格区间内均有市场认可的产品。

公司整合汽车业务后有望降低采购成本并共享技术，从而提升整体竞争力。

下半年，吉利将加强出口建设，预计出口增速改善。

公司对2025/2026/2027年的净利润预期分别上调至161亿元、181亿元和226亿元，扣除一次性收益的影响，YOY分别为+70%、+12%和+25%；每股收益（EPS）分别为1.6元、1.8元和2.2元。

当前股价对应的市盈率（P/E）分别为10.7倍、9.6倍和7.7倍，建议“买进”。

具体业绩方面，2025年Q2公司实现营收777.9亿元，同比增长28.4%；净利润为36.2亿元，估算核心利润同比接近翻倍。

Q2汽车销量为70.5万辆，同比增长47%，新能源汽车占比提升至54.7%。

新上市车型如银河星耀8、领克900和极氪007GT均在细分市场表现良好。

7月，吉利销售汽车23.8万辆，同比增长57.7%；新能源汽车销量为13万辆，占比升至55%。

吉利品牌月销19.4万辆，领克和极氪分别月销2.7万辆和1.7万辆。

1-7月，吉利实现整车销量164.7万辆，同比增长48.8%。

全年销量目标为300万辆，同比增长38%。

下半年将发布多款新车型，预计销量和单车均价将提升。