非银金融行业：华西证券-非银金融行业周报：二十届三中全会公报三次提到“金融”，对金融体制机制改革和金融风险防范提出要求-240721

1. 本周A股交易额下降，沪港通北向资金净流出，两融余额减少，非银金融申万指数上涨，证券板块涨幅较大。

2. 二十届三中全会公报三次提到金融，强调金融体制改革和金融风险防范，党中央对金融工作关心重视，锚定建设金融强国目标。

3. 上半年A股五大险企负债端持续改善，保费收入同比增长，险企资产端弹性充足，寿险板块投资价值被看好。

本周A股交易额环比减少5.0%，同比减少23.9%，北向资金净流出193亿元。

非银金融申万指数上涨2.56%，券商板块表现较好。

二十届三中全会公报三次提到金融，强调金融体制改革和风险防范。

上半年A股五大险企负债端持续改善，保费收入同比增长3.03%。

预计金融行业将加快高质量发展进程，保险板块投资价值看好。

风险提示包括政策效果不及预期、宏观经济下行、资本市场波动和自然灾害。

投资标的：证券板块、保险板块 推荐理由：证券板块受益于二十届三中全会公报对金融体制机制改革和金融风险防范提出要求，有望加速高质量发展进程，更好地发挥资本市场功能作用；保险板块上半年负债端持续改善，保费收入同比增长，资产端弹性充足，有望推动企业绩和估值向好。