伟明环保：东吴证券-伟明环保-603568-2023年报点评：环保运营稳健增长，新材料装备订单亮眼，高冰镍投产在即-240423

投资标的：伟明环保（603568） 推荐理由：公司固废运营稳增，装备向新材料领域延伸，高冰镍项目即将投产，预期未来净利润增长稳健，具有投资潜力。

1. 2023年，伟明环保实现稳健增长，营业收入和归母净利润同比均有较大增长，ROE提升至20.04%。

2. 公司固废运营规模持续积累，垃圾焚烧、餐厨垃圾处理、污泥处理等业务均呈现增长趋势。

3. 公司新材料装备订单亮眼，高冰镍项目预计于2024年投产，未来发展前景看好。

1. 公司2013年实现营业收入60.25亿元，同比增长34.66%，归母净利润20.48亿元，同比增长23.09%，加权平均ROE同比提高0.62pct至20.04%。

2. 公司环保运营收入稳健增长，装备制造及服务收入同比增长56.45%。

3. 2023年经营性现金流净额23.21亿元，同比增长5.87%。

4. 公司垃圾焚烧发电运营及试运行规模约3.42万吨/日，控股运营项目累计完成垃圾入库量1,176.33万吨，同比增长26.27%。

5. 公司2023年装备新签合同总额35.45亿元，新材料装备表现亮眼，高冰镍项目预计于2024年投运。

6. 公司签署了多个新材料项目合作协议，多维布局新材料项目。

7. 预测2024年归母净利润为27.74亿元，2025年为36.12亿元，2026年为45.14亿元，维持“买入”评级。