开源证券-北交所策略专题报告：深圳及北京金融办加速推动并购重组，北交所现多单并购-241201

- 深圳及北京金融办积极推动并购重组，目标到2027年推动并购项目数量突破100单、交易总值超过300亿元。

- 北交所近期出现多单并购案例，政策支持为上市公司并购活动提供了良好促进。

- 北交所市场震荡下滑，部分公司估值过高需关注风险，但中长期仍看好业绩稳定且估值合理的标的。

本报告围绕北交所的并购重组动态及市场表现展开，主要内容可总结为以下几个核心要点： 1. **政策推动**：深圳和北京金融办积极推动并购重组，深圳市委金融办发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）》，目标到2027年底推动并购项目总数突破100单、交易总值突破300亿元，提升上市公司质量，总市值达到15万亿元。

北京证监局也召开了并购重组座谈会，旨在搭建对接平台、互学经验和规范交易。

2. **并购案例**：本周北交所出现多个并购重组公告，包括五新隧装拟收购五新重工和兴中科技的股权，科润智控成功收购创业德力49%股权，显示出市场的活跃度。

3. **市场表现**：北交所市场本周震荡下滑，北证50指数收于1,282.50点，较上周下滑1.03%。

整体估值方面，北证50的PETTM为54.82X，显示出高估值风险。

与此同时，市场中高估值企业数量增加，低估值企业数量减少，需关注短期波动风险。

4. **流动性与IPO审核**：北证A股日均换手率有所下滑至11.91%。

在IPO审核方面，本周有1家企业注册，1家过会，2家终止上市，显示出市场在新股发行方面的动态。

5. **风险提示**：报告指出潜在风险，包括政策落地不达预期、数据统计误差及宏观环境变化等。

综上所述，北交所的并购重组活动在政策支持下逐渐活跃，但市场估值高企及短期波动风险需引起投资者注意。

本报告的投资建议及理由为： - 短期内需关注北交所市场震荡下滑及高波动性风险。

- 对于估值过高的公司，应注意其回归市场情况的可能性。

- 中长期来看，北交所部分公司的配置价值仍具吸引力。

- 特别关注业绩稳定且估值合理较低水平的公司，可能具备稀缺性。

- 政策层面的积极推动有助于并购活动，形成良好的市场环境。