中控技术：国金证券-中控技术-688777-行业拓展顺利，海外有望成为新增量-240409

投资标的：中控技术 推荐理由：公司业绩稳健增长，海外拓展有望成为新增量，产品市占率第一，具有深厚客户积累和大范围销售布局，研发投入加大，估值处于历史低位，长期成长空间持续向上，维持“买入”评级。

1. 中控技术在2023年取得了稳健增长的业绩，主营产品市占率领先，海外市场有望成为新增增长点。

2. 公司在国内拥有深厚客户积累，业务拓展顺利，同时在化工、石化等行业有较高比重，海外收入也有望持续增长。

3. 公司持续加大研发投入，管理费用率不断降低，预计未来几年营业收入和净利润将保持稳健增长，股票估值处于历史低位，建议维持“买入”评级。

1. 公司2023年度报告业绩数据：营业收入86.2亿元，yoy+30.1%；归母净利润11.0亿元，yoy+38.1%。

2. 公司核心产品市占率情况：DCS(37.8%)、SIS(33.7%)、APC(28.2%)、流程赛道MES(20.7%)、OTS(14%)。

3. 公司客户积累和销售布局情况：累计签约客户30,000家，新增客户3,000+；累计建设完成179家5S店。

4. 公司主要收入来源和行业拓展情况：化工、石化占据较高比重约57%，海外收入占比4.01%，同比增长37.42%。

5. 公司研发投入和财务指标情况：研发费用同比增长31.13%，占营收10.53%；管理费用率5.22%，销售费用率9.15%，存货周转率1.50。

6. 公司未来盈利预测和估值评级：预测2024~2026年营业收入分别为103.6/129.8/166.6亿元，归母净利润分别为12.5/15.4/19.5亿元，维持“买入”评级。