铜行业：德邦证券-铜行业跟踪：24Q2铜价创新高，Q3TC骤降，供需持续紧张-240711

1. 2024年Q2铜价创新高，但随后受宏观情绪降温和基本面制约回落，TC价格大幅下降。

2. 铜矿供给紧平衡，电力、新能源、家电领域用铜表现较好，需求持续拉动铜价。

3. 全球铜矿现金成本不断上升，铜价底部空间持续抬升，建议关注有色金属板块相关个股。

2024年Q2铜价创新高，Q3TC骤降，供需持续紧张。

全球货币环境转向松弛，国内经济逐步修复，有色金属板块有望迎来超额收益。

铜矿供给增量为37.5万吨，再生铜增量4万吨，全年铜供给维持紧平衡。

推荐紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、藏格矿业、金诚信。

风险提示：光伏、新能源需求不及预期，经济复苏不及预期，铜矿供给放量超预期。

投资标的：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、藏格矿业、金诚信 推荐理由：全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复，有色金属板块有望迎来超额收益，经济底部夯实后，与国内经济相关的工业金属价格有望迎来持续上涨行情，铜行业金融属性和工业属性或将迎共振。

2024年全球铜矿供给增量为37.5万吨，增速1.7%，再生铜增量4万吨，增速0.9%，铜总供给2734万吨，增速1.5%；2024年全球精炼铜需求为2724万吨，增速2.6%；全年铜供给维持紧平衡。