石油加工行业：信达证券-石油加工行业周报：大炼化周报，订单仍较缺乏，长丝需求端静待改善-240901

- 当前大炼化行业订单仍然较缺乏，长丝需求端静待改善，整体市场情绪偏弱。

- 国内外重点炼化项目价差小幅下降，国际油价波动，受到宏观经济放缓和地缘政治影响。

- 聚酯板块需求偏弱，涤纶长丝市场供应小幅下滑，但新单订单稀少，行业现金流受到压缩。

### 石油加工行业周报核心要点 1. **订单与需求**： - 大炼化行业订单仍缺乏，长丝需求端静待改善。

- 聚酯板块需求偏弱，纺织企业新单稀少。

2. **价差与价格走势**： - 国内重点大炼化项目价差为2388.35元/吨，环比下降1.07%。

- 国际重点大炼化项目价差为885.05元/吨，环比下降12.05%。

- 布伦特原油周均价为80.18美元/桶，周五价格为77.05美元/桶。

3. **市场动态**： - 美联储降息预期提振市场情绪，利比亚石油生产中断造成短期油价上涨，但后期因供应风险回吐及经济放缓担忧，油价震荡下跌。

- 成品油价格小幅下跌。

4. **化工板块**： - 整体化工品采买情绪升温，但成本压力较大，整体价差表现一般。

- 聚乙烯成交氛围改善，聚丙烯小幅下行，丙烯腈价格明显上涨。

5. **股市表现**： - 近一周6家民营大炼化公司股价涨跌幅：荣盛石化(+1.38%)、恒力石化(+1.05%)、东方盛虹(+5.56%)、恒逸石化(-1.78%)、桐昆股份(-1.33%)、新凤鸣(-3.90%)。

6. **风险因素**： - 大炼化装置投产进度不及预期。

- 宏观经济增速下滑影响需求。

- 地缘政治及厄尔尼诺现象对油价干扰。

- PX-PTA-PET产业链产能重大变动风险。

### 投资标的及推荐理由 1. **荣盛石化** - **推荐理由**：股价在近一周上涨1.38%，显示出一定的市场韧性，且近一个月跌幅较小（-0.11%），相对稳定。

2. **恒力石化** - **推荐理由**：近一周股价上涨1.05%，表现较好，且在大炼化行业中具备较强的竞争力。

3. **东方盛虹** - **推荐理由**：近一周股价上涨5.56%，表现突出，可能受益于市场情绪改善。

### 风险因素 - 大炼化装置投产、达产进度不及预期。

- 宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。

- 地缘政治及厄尔尼诺现象对油价的干扰可能影响整体市场表现。

- PX-PTA-PET产业链的重大变动可能影响相关企业的盈利能力。

### 总结 在当前市场环境下，建议关注荣盛石化、恒力石化和东方盛虹，因其近期表现相对较好，且在行业中具备一定的竞争优势。

然而，需谨慎对待潜在风险因素，保持对市场动态的关注。