轨交设备行业：华福证券-轨交设备Ⅱ行业：里程突破16万公里，1~8月铁路投资继续增长-240915

1. 中国铁路营业里程突破16万公里，高铁超4.6万公里，铁路固定资产投资持续增长，现代化铁路基础设施体系加快构建。

2. 铁路客、货运量持续增长，2035年铁路网规模目标为20万公里，为轨交装备行业创造广阔市场空间。

3. 建议关注轨交装备行业的龙头企业，如中国中车、中国通号、时代电气等，但需注意铁路网络建设进度和交通方式竞争的风险。

我国铁路营业里程突破16万公里，高铁超4.6万公里。

铁路固定资产投资持续增长，现代化铁路基础设施体系加快构建。

铁路客、货运量持续增长，2022年国务院提出到2025年铁路营业里程达到16.5万公里，2035年全国铁路网达20万公里左右，其中高铁7万公里左右。

轨交装备行业有望迎来广阔市场空间。

建议关注中国中车、中国通号、时代电气、思维列控、神州高铁、辉煌科技等企业。

风险提示包括铁路网络建设进度不及预期、机车车辆维修需求释放缓慢、铁路客、货运输受到其他交通方式挤压导致下滑等。

投资标的及推荐理由： 1）中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固； 2）中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商； 3）时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场； 4）思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商； 5）神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体； 6）辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富。