太平洋证券-估值与盈利周观察：4月第一期-240409

1、市场整体估值上升，各宽基指数估值处于50%以下分位，大类行业整体估值位于历史低位，估值修复空间大。

2、市场ERP小幅上升，仍处于高位，A股配置胜率仍高，微盘股、红利、周期涨幅最好，科创50、金融、成长表现最弱。

3、盈利预期普遍上调，海外主要指数中，日经225指数表现最差，估值处于历史高位。

整体市场估值上升，各宽基指数估值普遍低于50%分位，行业整体估值处于历史低位，估值修复空间大。

市场ERP高位，A股配置胜率仍高。

微盘股、红利、周期表现较好，科创50、金融、成长表现较弱。

金融与成长风格PEG值最小，红利指数与金融风格PB-ROE值最小。

海外主要指数中，恒生指数表现最好，日经225指数表现最差。

风险提示包括统计数据误差、时滞性和方法错误。

本报告的投资建议及理由为： 1. 整体市场估值上升，但仍有较大空间； 2. 各行业估值普遍较为便宜，具有投资价值； 3. A股配置胜率仍高，建议适当配置A股； 4. 热门概念中，东数西算、中字头央企等估值较高，需谨慎投资； 5. 各行业盈利预期普遍上调，商贸零售、房地产上调幅度最大； 6. 日经225指数估值处于历史高位，需注意风险。