新能源汽车行业：华鑫证券-新能源汽车行业周报：需求端旺盛，多家车企电车销量创新高-241103

- 新能源汽车行业需求强劲，2024年9月产销同比增长显著，多家车企销量创新高。

- 宁德时代等核心公司技术持续迭代，储能业务表现优异，整体产业链价格处于底部。

- 继续看好优质公司，尤其在液冷、固态电池及电池材料等新方向，维持行业“推荐”评级。

新能源汽车行业周报总结： 1. **市场表现**：2024年9月，新能源汽车产销分别达130.7万辆和128.7万辆，同比大幅增长48.8%和42.3%。

1-9月累计产销831.6万辆和832万辆，增长31.7%和32.5%。

需求端表现强劲，优质车型如蔚来的乐道L60和小鹏的M03受到市场积极反馈。

2. **技术进展**：宁德时代发布“骁遥”超级增混电池，将应用于多款车型，推动需求增长。

核心公司如宁德时代和亿纬锂能的储能业务表现优异，整体韧性强。

3. **产业链动态**：材料环节表现良好，尚太科技等公司三季度业绩强劲。

行业价格处于底部，需求超预期，继续看好优质公司。

4. **投资策略**：继续推荐新能源汽车行业，关注液冷、固态电池、电池材料等方向。

推荐公司包括宁德时代、尚太科技、湖南裕能等。

5. **市场指数**：本周新能源汽车相关指数普遍下跌，锂电池指数跌幅为3.72%。

涨幅前五公司包括易成新能（22%）等，跌幅前五公司包括海科新源（-17%）等。

6. **价格动态**：锂价有所下跌，碳酸锂报价7.39万元/吨，氢氧化锂报价6.70万元/吨。

干法隔膜和铝塑膜价格保持稳定。

7. **风险提示**：包括政策波动、需求低于预期、产品价格低于预期、推荐公司业绩不及预期及系统性风险。

整体来看，新能源汽车市场需求强劲，优质资产具备高性价比，产业链盈利有望逐季改善。

投资标的及推荐理由如下： 1. **主材** - **宁德时代**：作为新能源汽车行业的核心电池制造商，具备强大的技术实力和市场份额。

- **尚太科技**：在材料领域表现强劲，受益于新能源汽车的持续发展。

- **湖南裕能**：在电池材料领域具备竞争力，前景看好。

2. **新方向** - **并购重组**：捷邦科技，预计通过并购增强市场竞争力。

- **液冷散热**：强瑞技术、申菱环境、飞荣达、英维克，液冷技术在电动车中应用广泛，具备增长潜力。

- **新能源车热防护**：浙江荣泰，热防护技术在电动车安全性方面至关重要。

- **消费电池**：豪鹏科技、珠海冠宇，随着消费电子产品的普及，消费电池需求增长。

- **铅酸电池**：骆驼股份，铅酸电池在特定领域仍有市场需求。

- **固态电池**：技术前景广阔，未来有望替代传统锂电池。

- **复合集流体**：随着电池技术的发展，复合集流体的应用前景看好。

**推荐理由**： - 市场需求强劲，政策支持力度大，优质车型持续推出。

- 产业链价格处于底部，供需结构在边际优化。

- 预计2024年产业链盈利将逐季改善，估值有望修复。

- 继续看好液冷、固态电池、电池材料等方向的超额收益潜力。