轻工纺服行业：华安证券-轻工纺服行业周报：地产政策超预期，关注家居板块估值修复-240929

1. 中共中央政治局提出促进房地产市场止跌回稳，有望带动家居板块需求和估值修复。

2. 地产政策超预期，家居作为地产后周期产业链有望受益，政策落地或带来市场需求修复。

3. 家居板块估值处于历史低位，随着政策组合拳落地，家居估值修复可期，建议关注地产后周期机会。

本周地产政策超预期，有望带动家居板块估值修复。

家居消费政策有望刺激需求增长，家居板块估值历史低位。

建议关注地产后周期机会，布局低估值的家居龙头企业。

受政策和需求双重驱动，家居板块有望迎来增长。

投资标的： 1）家居板块：欧派家居、索菲亚、志邦家居 2）造纸板块：太阳纸业 3）包装板块：头部企业 4）出口行业：业绩高增+低估值+第二成长曲线+海外成熟产能布局的标的 推荐理由： 1）家居板块：地产政策超预期，有望带动家居消费增长，估值折价较多，龙头公司估值处于历史底部 2）造纸板块：随着需求旺季到来，原纸行业开工回升或支撑浆价走势由跌回升，建议关注横向产品多元化、纵向林浆纸一体化的太阳纸业 3）包装板块：若中粮包装成功被收购，头部企业议价能力有望提升，带动行业整体盈利提升 4）出口行业：轻工行业出口景气度高，短期美国选情变化有望带动出口链情绪改善，头部企业海外扩产优势明显，出口行业集中度或因此迎来加速提升