银河期货-国债期货2024年9月报：市场走势趋于震荡，关注宏观政策边际变化-240830

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看多 【理由】：支持性的货币政策基调不变，降准、降息预期依然存在，市场中短期内仍有资产荒，整体债市反转难度较大。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：中性 【理由】：需关注潜在利空因素，例如财政资金回流滞后、商业银行负债缺口以及央行流动性投放的克制，这些因素可能对资金面造成阶段性扰动。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看多 【理由】：预计中央财政将加杠杆以扩大支出，可能出台增量财政政策，提升市场情绪，但需警惕额外的供给压力。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：中性 【理由】：长债收益率受政策约束，监管层对长债收益率的看法仍然偏向于认为其过低，可能限制其下行空间。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看多 【理由】：建议参与做陡曲线交易，因后续货币政策与增量财政政策的结合可能带来机会，尤其在当前T合约IRR偏高的情况下，存在期现正套机会。

- 国债期货市场走势震荡，基本面改善有限，货币政策基调支持，降准降息可期。

- 需关注潜在利空因素，包括逆回购规模、财政资金回流滞后及银行负债缺口。

- 建议投资者保持低多思路，关注TF、T合约，适时参与做陡曲线交易，并留意潜在的期现正套机会。