石油石化行业：东兴证券-石油石化行业：全球原油价格回调， 美国继续去原油库存-240807

- 全球原油价格回调，Brent原油期货价格环比下跌10.93%，OPEC原油现货价格也有所下滑。

- 美国炼油厂可运营产能利用率和石油产品供应量均环比下降，但原油出口数量有所上升，库存继续减少。

- 风险因素包括地缘政治风险、能源价格波动以及需求不及预期的风险。

**投资报告核心要点总结：** 1. **全球原油价格回调**：截至8月2日，Brent原油期货结算价为76.81美元/桶，环比下跌10.93%；WTI、Brent、ESPO现货价格分别下降8.48%、4.89%、9.88%。

2. **OPEC与中国原油价格**：OPEC原油现货价格为79.82美元/桶，环比下跌6.36%；中国南海和胜利原油现货均价分别为72.67美元/桶和78.67美元/桶，环比下跌5.35%和6.39%。

3. **美国炼油厂情况**：炼油厂可运营产能利用率降至90.1%，环比下降3.4个百分点；石油产品供应量减少至20724千桶/天，环比下跌1.70%。

4. **原油进出口情况**：美国7月原油进口均值为6798千桶/日，环比下跌5.85%；出口均值为4267千桶/日，环比上涨7.23%。

原油库存总量为808146千桶，环比下降1.58%。

5. **结论**：全球原油现货价格回调，美国炼油厂产能和石油产品供应量下降，但原油出口增加，库存继续减少。

6. **风险提示**：存在地缘政治风险、能源价格波动风险及需求不及预期的风险。

从上述投资报告中提取出的投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的 1. **原油相关股票和基金** 2. **石油炼化企业** ### 推荐理由 1. **全球原油价格回调**： - 8月，Brent原油期货结算价为76.81美元/桶，环比上月下跌10.93%。

- 各种原油现货价格（WTI、Brent、ESPO、中国南海、中国胜利）均出现不同程度的下跌，跌幅在4.89%到10.93%之间。

- OPEC原油现货价格为79.82美元/桶，环比下跌6.36%。

2. **美国炼油厂可运营产能利用率下跌，石油产品供应量减少**： - 截至7月26日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为90.1%，环比上月下跌3.4个百分点。

- 美国石油产品供应量为20724千桶/天，环比上月下跌1.70%。

3. **中国山东地炼厂开工率降低**： - 截至8月1日，山东地炼厂周平均开工率为48.38%，环比上月下跌2.14个百分点。

4. **美国原油进口减少，出口增加，库存继续下降**： - 7月，美国原油进口数量均值为6798.00千桶/日，环比上月下跌5.85%。

- 出口数量均值为4267.00千桶/日，环比上月上涨7.23%。

- 截至7月26日，美国原油库存总量为808146千桶，环比上月下跌1.58%。

### 风险提示 1. **地缘政治风险**：地缘政治局势变化可能影响原油供应和价格。

2. **能源价格大幅波动的风险**：原油价格的剧烈波动可能影响市场预期和投资回报。

3. **需求不及预期的风险**：全球经济增长放缓可能导致原油需求不及预期，从而影响价格。

### 总结 全球原油现货价格的回调以及美国炼油厂产能利用率和石油产品供应量的下降表明，石油市场存在一定的投资机会。

然而，投资者需警惕地缘政治和能源价格波动带来的风险。