立高食品：开源证券-立高食品-300973-公司信息更新报告：冷冻烘焙平稳，奶油保持增长-240830

投资标的：立高食品（300973） 推荐理由：2024H1公司营收和净利润均实现增长，奶油业务持续强劲，冷冻烘焙渗透率有望提升。

尽管短期冷冻烘焙增速放缓，但公司聚焦单品和提升效率，具备龙头优势，维持“增持”评级。

风险可控。

- 立高食品2024H1营收17.8亿元，同比增长8.88%，归母净利润显著增长，反映出公司整体业绩向好。

- 冷冻烘焙业务短期平稳，奶油及烘焙原料业务持续增长，稀奶油收入突破2亿元。

- 维持2024-2026年归母净利润预测，当前股价对应PE合理，建议“增持”，但需关注行业竞争及原料价格风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：立高食品（股票代码：300973）。

- 2024年上半年（H1）营收为17.8亿元，同比增长8.88%。

- 扣非前后归母净利润分别为1.35亿元和1.25亿元，同比增幅为25.0%和20.7%。

2. **2024年第二季度（Q2）表现**： - Q2营收为8.65亿元，同比增幅为2.8%。

- 扣非前后归母净利润分别为0.59亿元和0.57亿元，同比增幅为0.3%和3.5%。

3. **未来盈利预测**： - 2024-2026年归母净利润预测为2.71亿、3.42亿和4.07亿元。

- 对应的每股收益（EPS）预测为1.60元、2.02元和2.40元。

- 当前股价对应的市盈率（PE）为15.2倍、12.1倍和10.2倍。

4. **业务板块表现**： - 冷冻烘焙收入在2024H1同比微降0.15%。

- 奶油及酱料等烘焙原料业务收入同比增长25%，稀奶油收入突破2亿元，奶油类产品营收同比增长82.7%。

- 水果制品收入同比下降14.06%。

5. **渠道表现**： - 流通渠道收入同比增长15%，主要受稀奶油增长带动。

- KA商超收入同比下降，原因是新开门店趋缓及新品上架延迟。

- 餐饮、茶饮等新渠道收入同比增长25%。

6. **毛利率及费用情况**： - 2024Q2归母净利率同比下降0.17个百分点，毛利率同比下降1.09个百分点，受原料价格上涨影响。

- 销售、管理、研发、财务费用率变化相对平稳，延续控费趋势。

7. **战略与市场前景**： - 公司聚焦单品，提升效率，缩减SKU，通过规模集采提升供应链效率。

- 冷冻烘焙市场仍处于早期阶段，渗透率较低，但中长期有望逐渐提升。

8. **风险提示**： - 竞争加剧风险。

- 原料上涨风险。

- 大客户依赖风险。

- 食品安全风险。

这些信息可以帮助投资者分析公司的财务健康状况、市场表现以及未来成长潜力，同时评估潜在风险。