传媒行业：开源证券-传媒行业周报：继续关注AI硬件发布、新游表现及沉浸式内容-240922

1. MetaConnect大会将推出AR眼镜与AI的进一步结合，端侧AI有望再迎突破，大模型推理及多模态能力的持续提升将推动AI应用商业化空间进一步打开。

2. 新游表现方面，《心动小镇》和《三国：谋定天下》排名大幅提升，新游上线节奏值得密切关注，建议继续布局游戏板块。

3. 国庆假期临近，线下文娱消费或迎来旺季，建议积极关注电影、沉浸式内容体验消费。

本周关注MetaConnect大会，关注AR眼镜与AI的结合，端侧AI突破或继续助力AI应用商业化；推荐关注大模型/语料/Agent、AI+影视、AI+音乐、AI+电商/营销、AI+教育出版等领域的相关公司；继续聚焦新游表现，密切关注新游上线节奏和运营活动推动下的流水表现；国庆假期临近，积极关注电影、沉浸式内容体验等线下文娱消费，市场规模或持续增长。

投资标的及推荐理由如下： 1. 大模型/语料/Agent：腾讯控股、快手-W、芒果超媒，受益标的包括昆仑万维、阿里巴巴-SW、美图公司、浙数文化、视觉中国。

受益于大模型推理及多模态能力的持续提升，端侧AI的突破及API成本的下降。

2. AI+影视：快手-W、上海电影，受益标的包括捷成股份、华策影视、中文在线。

受益于沉浸式内容体验消费的增长。

3. AI+音乐：盛天网络、云音乐，受益标的包括腾讯音乐-SW。

受益于沉浸式内容体验消费的增长。

4. AI+电商/营销：值得买，受益标的包括引力传媒、因赛集团、蓝色光标。

受益于线下文娱消费的旺季。

5. AI+教育出版：世纪天鸿、南方传媒、盛通股份。

受益于线下文娱消费的旺季。

另外，还推荐了游戏板块的相关公司，如心动公司、哔哩哔哩-W、腾讯控股、创梦天地、姚记科技、神州泰岳、恺英网络、吉比特、网易-S，受益标的包括巨人网络、掌趣科技、星辉娱乐等。