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南华期货-铝产业链?险管理报告-250818
研报作者：揭婷
来自：南华期货
时间：2025-08-19 17:45:05
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股票名称
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股票代码
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研报类型（PDF）
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发布者hu***68
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研报出处南华期货
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研报页数6 页
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推荐评级
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研报大小1,457 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向
【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：氧化铝基本面较弱，供应过剩压力加大，库存持续增加，市场交易逻辑向成本定价转变，短期震荡调整为主。
【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：虽然高成本地区提供支撑位，但需求刚性较强且没有增量，短期内市场面临震荡调整。
核心观点- 氧化铝基本面较弱，国内供应过剩，库存持续增加，市场交易逻辑可能转向成本定价。
- 短期内高成本地区的完全成本将作为支撑位，但基本面压制上涨，预计将震荡调整。
- 几内亚政府撤销部分矿山采矿许可证对市场情绪有提振，但国内高位运行产能和刚性需求限制了增量。
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