通信行业：山西证券-通信行业周跟踪：Stargate和DeepSeek，大模型创新和工程优化的双向奔赴-250205

1. 美国推出“星际之门”超算计划，计划投资5000亿美元以提升AI算力，Meta也大幅增加AI相关资本开支，显示出全球对算力的强烈需求。

2. 国内DeepSeekv3模型在低成本下实现全球领先的推理性能，展示了中国在AI工程优化方面的创新能力。

3. 投资建议聚焦于北美AI算力链和国内算力投资的双重机会，关注相关技术创新和自主可控的投资标的。

本周通信行业动态主要集中在美国的“星际之门”超算计划和Meta的AI资本开支上。

美国总统特朗普宣布，由软银、OpenAI、MGX和Oracle联合投资5000亿美元建设超算中心，初期投资为1000亿美元。

Meta则计划在2025年投入600至650亿美元用于AI相关项目，远超之前预期的513亿美元。

国内方面，深度求索公司发布了DeepSeekv3，一个6710亿参数的混合专家模型，训练成本显著低于Llama3，显示出在有限算力下的技术创新能力。

DeepSeekv3的成功得益于多头潜注意力机制、混合专家模型的改进以及高效的数据处理方式。

北美与国内在AI算力投资上的差异明显：北美侧重于模型创新，依赖更大算力；而国内则在算力受限的情况下，专注于工程优化以降低成本，推动应用普及。

未来，将可能出现全球AI投资共热的趋势。

市场整体上涨，申万通信指数上涨5.24%。

液冷、光缆海缆和IDC板块表现突出。

个股方面，广和通和长飞光纤涨幅显著。

风险提示包括海外算力需求不足和国内投资不及预期等。

投资建议关注AI基础设施和国产算力相关机会。

投资标的及推荐理由： 1. **北美AI算力链相关公司**： - 推荐理由：随着北美AI巨头加大投资，预计将推动算力链业绩释放，特别是在技术创新方面。

关注AI基础设施相关的光纤布线、电源母排、液冷等领域的机会。

2. **IT设备及相关产品**： - 推荐理由：随着AI算力需求的增加，IT设备服务器、光模块、电源、数据中心互联（DCI）等产品将受益，建议关注相关企业。

3. **国产算力投资增加的相关公司**： - 推荐理由：在国内算力芯片供给受限的背景下，国产HBM、ASIC芯片、超节点交换芯片、高密度背板连接器等领域的投资将增加，建议关注这些配套机会。

4. **AI物联网相关企业**： - 推荐理由：随着AI技术的普及，AI物联网相关的投资机会将进一步增加，建议关注相关企业的表现。

5. **液冷、光缆海缆、IDC相关公司**： - 推荐理由：细分板块中液冷、光缆海缆和IDC表现突出，建议关注这些领域的公司，如广和通、长飞光纤、博创科技等，因其涨幅较高，显示出市场的强劲需求。

风险提示： - 海外算力需求不及预期。

- 国内运营商和互联网投资不及预期。

- 外部制裁升级可能影响市场表现。