半导体行业：源达信息-半导体行业动态追踪：国产替代加速，关注半导体投资机会-250415

- 中国半导体行业协会发布新规，明确半导体产品的原产地认定将影响美系厂商的价格竞争力。

- 进口芯片价格上涨将促使国内客户转向性价比更高的国产芯片，国产替代进程加速。

- 建议关注半导体设备、模拟芯片及晶圆代工相关企业的投资机会。

该投资报告主要分析了中国半导体行业的动态及投资机会。

核心要点包括： 1. **关税政策影响**：中国半导体行业协会发布新规，规定半导体产品的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准，这使得美系IDM厂商的价格竞争力下降，特别是CPU、存储芯片等产品。

2. **国产替代加速**：进口芯片价格上涨将提高国内客户的采购成本，增强国产同类芯片的性价比，刺激国产替代的意愿，尤其是在成熟制程产品方面。

3. **晶圆代工厂受益**：随着海外厂商推行在地化生产，中国大陆的晶圆代工厂将受益，国内设备和材料的采购意愿也会提升，加速国产替代进程。

4. **投资建议**：关注半导体设备公司（如北方华创、拓荆科技）、模拟芯片公司（如圣邦股份）、晶圆代工公司（如中芯国际）。

5. **风险提示**：包括国际贸易摩擦加剧、国内技术迭代不及预期以及下游客户需求不及预期等风险因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 半导体设备：北方华创，拓荆科技 推荐理由：在关税反制的背景下，国内晶圆厂对于国产设备和材料的采购意愿将提升，国产替代进程加速。

2. 模拟芯片：圣邦股份 推荐理由：由于进口芯片价格上涨，国产同类型芯片的性价比凸显，国内客户的采购成本增加将推动国产产品的需求。

3. 晶圆代工：中芯国际 推荐理由：随着海外厂商推行本地化生产政策，中国大陆的晶圆代工厂将受益于在地化生产需求的增加。

风险提示包括国际贸易摩擦加剧、国内半导体产业技术迭代不及预期及下游客户需求不及预期。