南华期货-油料产业风险管理日报-250819

【期货品种】：美豆 【交易方向】：中性 【理由】：外盘美豆种植天气转干，需关注新作美豆出口中国情况，天气敏感度回升。

【期货品种】：国内豆粕 【交易方向】：看空 【理由】：近月库存拐点将至，进口大豆供应高位，油厂压榨量小幅回升，豆粕延续季节性累库趋势。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：看多 【理由】：中加反倾销关税影响下，远月供需矛盾仍存，后续去库与仓单变化节奏值得关注，具备布多价值。

【期货品种】：巴西大豆 【交易方向】：看多 【理由】：巴西出口升贴水从成本端支撑远月合约价格，供需缺口下远月看多情绪偏强。

- 外盘美豆种植天气转干，关注新作美豆出口中国情况，内盘豆系则需关注远月供需缺口。

- 巴西出口升贴水支撑远月合约价格，菜系因中加反倾销关税仍具布多价值。

- 国内豆粕库存压力加大，预计后续大豆到港在12月后将出现缺口。