多氟多：华安证券-多氟多-002407-1H24业绩承压下滑，多元化布局协同发展-240901

投资标的：多氟多 推荐理由：尽管上半年业绩承压，但公司具备完整产业链和成本优势，技术迭代持续推进。

电子信息材料业务增长潜力大，未来业绩有保障。

预计2024-2026年归母净利润逐步回升，维持“增持”评级。

- 多氟多2024年上半年业绩大幅下滑，归母净利润同比下降73.78%，主要受六氟磷酸锂市场价格暴跌影响。

- 公司在电子信息材料领域持续推进，营收增长和毛利率保持稳定，未来市场空间广阔。

- 虽然短期盈利能力低迷，但长期业绩有保障，维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润将逐步回升。

根据上文，以下是提取出的关键信息： ### 业绩概况 - **2024年上半年（1H24）** - 营业总收入：46.09亿元，同比下降12.46% - 归母净利润：0.70亿元，同比下降73.78% - 扣非归母净利润：0.15亿元，同比下降93.27% - **2024年第二季度（2Q24）** - 营业总收入：24.80亿元，同比下降11.21%，环比增长16.49% - 归母净利润：0.31亿元，同比下降80.60%，环比下降22.26% - 扣非归母净利润：0.07亿元，同比下降94.95%，环比下降11.47% ### 市场情况 - 六氟磷酸锂市场均价：6.72万元/吨，同比下降56.5% - 业绩下滑原因：新能源行业竞争加剧，下游客户需求低于预期，产品售价持续下跌。

### 产业链优势 - 公司具备完整的产业链：“氟资源→氢氟酸及电子级氢氟酸→氟化锂→六氟磷酸锂→锂电池” - 未来将持续推动技术迭代与创新，优化生产流程，巩固成本优势。

### 电子信息材料业务 - 1H24电子信息材料板块实现营收5.88亿元，同比增长11.40%，毛利率21.82% - 电子级氢氟酸产能：6万吨/年（半导体级2万吨，光伏级4万吨） - 电子级硅烷年产4000吨，纯度达到6N级 ### 投资建议 - 预计2024年-2026年归母净利润分别为：2.98亿元、4.10亿元、7.12亿元 - 对应PE分别为40倍、29倍、17倍 - 维持“增持”评级 ### 风险提示 1. 原材料价格上涨带来的成本上升 2. 客户验证进度不及预期 3. 产能释放进度不及预期 4. 下游需求不及预期 以上信息可为专业投资者提供关于多氟多的业绩、市场情况、产业链优势、业务发展及投资建议的全面了解。