兴证期货-PTA&MEG月度报告：情绪及供需面转弱，聚酯原料震荡承压-240603

【期货品种】：PTA（聚酯切片） 【交易方向】：看空 【理由】：根据报告分析，PTA供应端存在一定支撑，但需求方面承压，聚酯负荷预计继续下降。

同时，国内经济数据走弱，宏观驱动交易逻辑减弱，聚酯原料面临压力。

因此，预计PTA将继续承压，看空交易。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：中性 【理由】：乙二醇供应端预计继续回升，国内供应增加，进口量下降。

然而，需求回落预期下，乙二醇相对而言较好。

因此，交易方向选择中性。

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：OPEC+6月会议将前期减产延长至9月，对原油存一定支撑。

然而，成品油库存攀升，引发市场对需求走弱忧虑，原油指引性不强。

因此，交易方向选择中性。

1. 5月份，聚酯原料市场受情绪及供需面的转弱影响，出现震荡承压的走势。

2. PTA方面，成本压制PTA，但库存去化和乙二醇需求的提振对PTA产生一定支撑。

3. 乙二醇供应端，前期检修装置重启导致供应回升，进口量下降，预计6月供应端节奏与5月相似。

4. 聚酯需求方面，尽管库存下滑，但下游需求淡季来临，预计聚酯负荷仍承压。

5. 总体而言，宏观经济数据走弱，聚酯原料受到压制；成本方面，原油震荡，PTA市场逻辑不强，乙二醇相对较好。

6. 建议投资者谨慎对待震荡承压的市场，注意宏观政策和原油的风险。