财通证券-7月经济数据前瞻：出口还可能再提速-240731

1. 7月经济数据显示，制造业生产略有收缩，但外贸活动有所升温，出口有望提速。

2. 地产投资或低位企稳，制造业投资增速或保持平稳，消费需求有望加速释放。

3. 社会消费品零售总额同比增速上升至7.2%，出口同比增长10%，贸易顺差扩大至994亿美元。

7月经济数据显示，生产方面工业景气度略有收缩，工业增加值预计略降至5.2%；投资方面，地产投资或低位企稳，制造业投资增速或保持平稳，固定资产投资累计同比增速或持稳在3.9%；消费方面，汽车消费增速转正，居民出游意愿强，消费有望提振，社会消费品零售总额同比增速预计上升至7.2%；外贸方面，出口前景向好，预计出口同比增长10%，进口同比增长4%，贸易顺差扩大至994亿美元；社融方面，新增社融规模同比或转为多增，M2增速反弹至6.9%；通胀方面，CPI预计同比增速升至0.5%，PPI同比增速降幅或略有收窄至-0.7%。

风险提示为政策变动和经济恢复不及预期。