华峰测控：华金证券-华峰测控-688200-24Q2业绩环比显著提升，以期STS8600验证&海外市场拓展-240827

投资标的：华峰测控（688200） 推荐理由：公司业绩环比显著提升，预计2024年至2026年营业收入和净利润均将增长。

随着半导体行业复苏及海外市场拓展，产品竞争力增强，未来在高端领域渗透率有望提升，维持“买入-A”评级。

- 华峰测控（688200）2024年第二季度业绩环比显著提升，预计未来行业复苏将促进公司增长。

- 公司持续加大研发投入，产品竞争力增强，并已获得多家国内外知名半导体厂商的认证。

- 海外市场拓展加速，预计未来营业收入和净利润将持续增长，维持“买入-A”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **行业复苏**： - 根据SIA数据，2024年第二季度全球半导体销售额达到1,499亿美元，同比增长18.3%，环比增长6.5%。

- 中国市场半导体销售金额同比增长21.6%。

- 预计2024年全球半导体市场将保持温和复苏，Q2至Q4季度同比增速将达到10%。

- SEMI预测2024年全球半导体测试设备销售额将增长7.4%，达到67亿美元。

2. **公司业绩**： - 24H1公司实现营业收入3.79亿元，同比下降0.63%；归母净利润为1.12亿元，同比下降30.25%。

- 24Q2公司营业收入为2.42亿元，同比增长33.52%，环比增长77.05%；归母净利润为0.89亿元，同比增长2.85%，环比增长279.94%。

- 下半年经营状况有望进一步提升。

3. **研发投入**： - 24H1公司研发费用投入0.77亿元，同比增长17.39%，占营业收入的20.32%。

- 研发人员达到330人，占公司员工总数的47.62%。

- 公司申请364项知识产权，已获授权233项。

4. **产品与市场**： - STS8200系列主要应用于模拟和功率集成电路测试，STS8300机型用于混合信号和电源管理测试，STS8600机型用于SoC芯片测试。

- 公司全球装机量已超过7,000台。

5. **海外市场拓展**： - 2024年4月1日，日本全资销售和服务公司运营；6月3日，马来西亚工厂启用；7月12日，美国子公司在加州开业。

- 7月19日，首台在马来西亚工厂生产的测试机STS8300完成装机。

6. **投资建议**： - 预计2024年至2026年营业收入调整为8.54/10.39/12.34亿元，增速分别为23.6%/21.7%/18.7%。

- 归母净利润调整为3.25/4.22/5.38亿元，增速分别为29.1%/30.0%/27.3%。

- 维持“买入-A”评级。

7. **风险提示**： - 下游需求放缓，晶圆厂及封测厂扩产不及预期。

- 产品研发进程不及预期，新品迭代延缓。

- 国产替代/海外市场开拓进程不及预期。

这些信息为投资者提供了公司当前的业绩状况、行业前景、研发投入、市场拓展及潜在风险等多方面的分析。