光大证券-2024年4月美国流动性观察：美债利率已进入顶部区间-240424

1. 美债利率已触顶，不太可能再大幅上行，主要原因包括经济数据回落、地缘风险缓解、美联储保留降息可能性、金融市场波动和流动性收紧。

2. 高利率环境对美国经济影响显现，消费、企业和房地产数据表现疲弱，金融市场流动性收紧。

3. 美联储短期内不太可能降息，但保留下半年降息可能性，以引导市场预期，防止美债利率过度上行。

债券标的：美国十年期国债 操作建议：当前美债利率已进入顶部区间，短期内美债利率上行空间相对有限，美债处于可配置的点位。

因此，建议投资者考虑配置美国十年期国债。

理由：1. 经济数据显示高利率环境下美国消费、PMI以及房地产数据回落，有助于美联储转鸽呵护经济。

2. 地缘风险有所缓解，油价下行，缓解美国的通胀担忧。

3. 美联储保留下半年降息可能性，有助于美债利率下行。

4. 美国股市下跌有助于美联储重启降息预期。

5. 美国金融市场流动性收紧，利于美债利率下行。