房地产行业：华安证券-房地产行业：专项债收储政策有望加速落地-241109

- 全国人大常委会宣布三项化解隐性债务举措，包括新增6万亿专项债及债务置换，旨在防范地方债务流动性风险。

- 取消普通住宅认定标准的相关税收政策即将推出，有助于降低开发商和居民的成本，刺激市场交易活力。

- 专项债收储政策的加快落地将缓解现房库存压力，推动房地产市场回稳，建议关注核心城市二手房价格复苏及相关政策落实。

**投资报告核心要点总结：** 1. **政策背景**：全国人大常委会宣布三项化解隐性债务举措，涉及新增专项债和债务置换，以缓解地方债务流动性风险，增强发展动能。

2. **债务措施**： - 2024年起，每年新增8000亿元专项债，持续五年。

- 批准6万亿元债务置换地方政府隐性债务，分三年安排，每年2万亿。

- 2029年及以后年度的棚改隐性债务2万亿按原合同偿还。

3. **房地产税收政策**：即将推出支持房地产市场的税收政策，推测为普通住宅增值税优惠，旨在降低开发商和居民的购置成本，刺激市场活力。

4. **专项债收储政策**：将支持回收闲置土地和存量商品房用于保障性住房，推动政策细则的制定和落地，旨在缓解现房库存压力。

5. **投资建议**： - 推荐关注核心城市二手房价格复苏及地产政策的细节。

- 个股方面，关注困境反转的房企（如金地集团、新城控股）及龙头房企（如招商蛇口、绿城中国、保利发展、滨江集团）。

6. **风险提示**：地产销售规模下降和融资环境收紧可能超出预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. **金地集团**（困境反转房企） - 推荐理由：在政策支持下，可能实现业务转型和复苏。

2. **新城控股**（困境反转房企） - 推荐理由：受益于政策利好，有望改善财务状况。

3. **招商蛇口**（强者恒强的龙头房企） - 推荐理由：作为行业龙头，具备较强的市场竞争力和稳定性。

4. **绿城中国**（强者恒强的龙头房企） - 推荐理由：在政策支持下，能够进一步巩固市场地位。

5. **保利发展**（强者恒强的龙头房企） - 推荐理由：行业领先企业，受益于市场回暖和政策利好。

6. **滨江集团**（强者恒强的龙头房企） - 推荐理由：具备良好的市场基础和发展潜力。

7. **浦东金桥**（经营多元稳健的地方国企） - 推荐理由：经营稳健，受益于地方政策支持。

8. **外高桥**（经营多元稳健的地方国企） - 推荐理由：多元化经营，有助于抵御市场风险。

总体来看，推荐标的均受益于房地产行业政策的优化与支持，具备较强的市场竞争力和潜在的复苏机会。