华西证券-投资策略周报：3月A股，春季攻势延续，深挖“两会”相关投资机会-250302

- 受美股大跌和关税政策影响，A股科技板块短期波动加大，市场对TMT交易拥挤的担忧加剧，建议关注“两会”政策带来的内需补涨机会。

- 中长期来看，AI+投资从海外转向国内，A股在国产算力、机器人和AI应用等领域的投资机会有望持续扩散。

- 重点关注扩内需、科技创新及稳楼市股市的政策导向，同时需警惕宏观经济波动和地缘政治风险。

本周投资策略周报总结如下： 1. **市场回顾**：2月全球权益市场表现出“东强西弱”的格局，中国市场在科技板块的推动下表现良好，恒生科技指数涨幅超过20%。

月末因美股大跌和美国关税政策影响，科技板块出现获利盘止盈，低位顺周期和消费板块阶段性补涨。

融资资金连续四周净买入，但ETF资金持续净赎回。

大宗商品普遍下跌，国际油价震荡下行。

2. **市场展望**：春季攻势将在3月继续，预计“两会”相关投资机会将受到关注。

短期内，因美股大跌和关税政策影响，科技行情的独立性减弱，市场对TMT板块的担忧加剧，部分资金可能退潮。

建议关注受益于“两会”政策的内需方向的补涨机会。

3. **关键因素**： - **海外影响**：美国加征关税政策可能加剧美国滞胀担忧，经济数据出现放缓迹象。

- **“两会”召开**：市场对宏观政策的期待增强，关注扩内需、科技创新和稳楼市股市的表述。

- **科技板块波动**：短期内科技板块将跟随海外市场波动，可能引发获利盘止盈。

- **中长期投资趋势**：科技成长投资将围绕产业趋势变迁，AI+投资从海外转向国内，A股在国产算力、机器人等领域的投资机会将持续扩散。

4. **投资建议**：关注受益于“两会”政策的内需方向补涨机会，以及中长期科技产业趋势下的新质资产，重点关注AI应用、低空经济和国产替代等领域。

5. **风险提示**：需关注宏观经济波动、海外流动性风险及地缘政治风险等潜在风险。

本报告的投资建议及理由为： - 聚焦受益于“两会”政策发力的内需方向的补涨机会。

- 中长期看，AI+投资将从海外映射向国内，关注国产算力、机器人和AI应用等领域的投资机会。

- 重点关注消费、新质生产力和稳楼市股市的政策导向。

- 科技成长赛道的核心在于产业趋势变迁，关注“新质牛”资产。

- 风险提示包括宏观经济波动、海外流动性风险和地缘政治风险。