工业富联：平安证券-工业富联-601138-AI服务器需求增长强劲，24H1收入和净利润均创同期新高-240814

投资标的：工业富联（601138） 推荐理由：公司上半年营收和净利润创同期新高，AI服务器需求增长显著，云计算收入大幅提升，且网络通信产品结构优化。

凭借强大技术和全球布局，公司将深度受益于AI产业的爆发，业绩稳健增长，维持“推荐”评级。

- 工业富联2024年上半年营收2660.91亿元，同比增长28.69%；净利润87.39亿元，同比增长22.04%，创同期新高。

- AI服务器需求激增，云计算收入同比增长60%，AI服务器收入同比增长超230%，占整体服务器营收43%。

- 公司在网络通信领域实现稳步增长，400/800G高速交换机收入同比增长30%，预计下半年将显著贡献营业收入。

- 维持“推荐”评级，预计2024-2026年EPS分别为1.29元、1.63元和1.93元，风险包括宏观经济波动、汇率波动及客户集中度。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司业绩概况**： - 2024年上半年实现营收2660.91亿元，同比增长28.69%。

- 归属上市公司股东净利润87.39亿元，同比增长22.04%。

- 扣非归母净利润85.33亿元，同比增长13.23%。

- 毛利率为6.73%（同比下降0.44个百分点），净利率为3.28%（同比下降0.18个百分点）。

2. **季度表现**： - Q2单季度营收1474.03亿元，同比增长46.11%，环比增长24.19%。

- 归母净利润45.54亿元，同比增长12.93%，环比增长8.83%。

- Q2毛利率为6.00%（同比下降0.97个百分点，环比下降1.64个百分点），净利率为3.08%（同比下降0.92个百分点，环比下降0.45个百分点）。

3. **AI服务器及云计算业务**： - 2024H1云计算收入同比增长60%，云服务商收入占比47%。

- AI服务器收入同比增长超过230%，占整体服务器营收比重提升至43%。

- Q2云计算收入同比增长超过70%，环比增长超过30%；AI服务器收入同比增长超过270%，环比增长超过60%。

4. **网络通信产品**： - 400G、800G高速交换机收入同比增长70%。

- 2024年上半年整体400/800G高速交换机营收年增长30%。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年公司EPS分别为1.29元、1.63元和1.93元。

- 对应8月14日收盘价的PE分别为16.5X、13.1X和11.1X。

- 维持“推荐”评级。

6. **风险提示**： - 宏观经济波动风险。

- 汇率波动风险。

- 客户相对集中风险。

- 主要原材料价格波动风险。

这些信息为投资者提供了公司财务状况、市场表现、未来展望及潜在风险的全面视角。