思特威：长城证券-思特威-688213-H1业绩同比高速增长，手机高阶高像素产品快速放量-240716

投资标的：思特威 推荐理由：公司手机高阶高像素产品快速放量，智能手机CIS市场前景广阔，业绩同比高速增长，盈利能力得到有效改善，汽车电子业务成长势头强劲，持续发力高端领域，产品技术优势明显，值得投资关注。

1. 思特威公司2024年上半年业绩预计同比增长123.73%-133.05%，主要得益于智慧安防和智能手机领域产品销量大幅上升。

2. 公司在智慧安防领域持续推出高端产品，汽车电子业务增长势头强劲，盈利能力得到有效改善。

3. 智能手机CIS市场前景广阔，公司高阶高像素产品快速放量，有望持续为公司贡献业绩增长动能，但需注意股权激励费用的影响。

1. 公司发布2024年上半年业绩预告，预计营业收入同比增长123.73%-133.05%，归母净利润同比实现扭亏为盈。

2. 公司在智慧安防领域推出的迭代产品性能和竞争力提升，销售收入显著增加。

3. 公司在智能手机领域推出的高阶5000万像素产品出货量大幅上升，带动智能手机领域营收增长。

4. 公司推出ProSeries全性能升级系列、AISeries高阶成像系列、SLSeries超星光级系列等智慧安防产品。

5. 公司推出升级AI系列CMOS图像传感器新品，用于智能无线摄像头和多摄像头解决方案。

6. 公司的车载CIS产品已在多家主车厂量产，汽车电子业务成长势头强劲。

7. 公司预计2024年上半年智能手机领域营收将显著增长，与国内晶圆厂合作推出更具性价比的高分辨率产品。

8. 公司预计2024-2026年归母净利润分别为3.04亿元、4.82亿元、6.82亿元，EPS分别为0.76元、1.20元、1.71元，对应PE分别为71X、45X、32X。

9. 风险提示：汇率波动风险、下游需求恢复不及预期、技术革新风险、市场竞争风险。