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建信期货-国债日报-240724

研报作者：黄雯昕，何卓乔，董彬来自：建信期货时间：2024-07-23 18:08:13

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：国债期货【交易方向】：中性【理由】：银行间资金面平稳宽松，国债期货全线上涨，利率现券收益率全线下行，但央行持续回笼流动性并鼓励机构卖出中长期债券，长端短期受监管限制，期限利差压缩动力可能不足，短端相对更具确定性。

因此，选择中性交易策略。

核心观点

1. 当日国债市场延续暖势，利率现券全线下行，资金面平稳宽松，国债期货全线上涨。

2. 央行持续回笼流动性，短端利率定价锚回落，但央行仍将继续对长端进行监管，长端短期受限制，短端相对更具确定性。

3. 长端利差压缩动力可能不足，投资者需谨慎对待长期债券，央行鼓励机构卖出中长期债券，释放对长端的调控态度。

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